한은, 금리 올린다…가계·기업 '빚의 무게' 커진다

한국은행이 금리 인상에 나설 채비를 하고 있다. 7월 인상이 유력하다는 전망이 빠르게 확산되고, 일부에선 6월 임시 금융통화위원회 소집 가능성까지 거론된다. 지난 4번의 회의에서 연속 동결을 택했던 한은이 갑자기 방향을 튼 이유는 뭘까.

가장 큰 배경은 글로벌 긴축 재개다. 미국 연방준비제도(Fed)가 다시 금리 인상에 '깜빡이'를 켜면서 달러 강세가 강해졌다. 원·달러 환율은 1,525원 선까지 치솟았다. 환율이 뛰면 수입 물가가 오르고, 국내 물가가 다시 불안해진다. 한은 입장에선 가만히 있으면 환율과 물가 두 마리 토끼를 모두 놓치는 셈이다.

또 하나의 압박은 가계부채다. 한국의 가계부채는 GDP 대비 세계 최상위 수준으로, 저금리 시절 빚을 늘린 가계와 기업이 많다. 금리를 너무 오래 낮게 유지하면 부채가 더 커지는 구조적 문제가 심화된다. 쉽게 말해, 지금 조금 올려 고통을 분산시키지 않으면 나중에 더 큰 충격이 온다는 논리다.

시장도 이미 반응하기 시작했다. 중장기채 수익률이 들썩이며 채권 시장이 살아나는 신호를 보내고, 증시는 금리 인상이 유동성을 줄일 것을 우려해 흔들리고 있다. 올해 하반기 두 차례 인상 전망까지 나오는 상황이다.

핵심은 '경제 체질 개선'이라는 말에 담겨 있다. 저금리에 기대 버텨온 구조를 정상화하는 과정, 즉 단기 고통을 감수하고 중장기 건전성을 회복하겠다는 선언에 가깝다. 문제는 그 고통이 빚을 진 가계와 중소기업에 먼저, 그리고 더 크게 떨어진다는 점이다.