반도체 고점론이 쳐낸 시장...코스피·코스닥 사흘 만에 2,000P 급락

코스피가 며칠 사이 큰 폭으로 내려앉았어요. 이틀 연속 5% 이상 급락했고, 사흘간 약 2,000포인트가 떨어졌어요. 코스닥도 비슷한 낙폭을 기록했죠.

이 하락의 중심에 반도체 피크아웃론(고점을 지났다는 관측)이 있어요. 지난 몇 개월 반도체 업체들의 실적 전망이 하향 조정되면서 시장 심리가 급격히 식었다는 거예요. 가장 큰 영향을 받은 건 삼성전자 같은 대형 반도체 업체들이에요. 삼성전자의 목표가까지 내려갔으니까요.

반도체 업계에선 수년간 극심한 공급 부족을 겪었어요. AI 수요 급증이 겹치면서 '칩이 부족하니 가격도 오르고 판매량도 늘겠지'라는 낙관론이 팽배했죠. 실제로 2023년 底부터 반도체 강세장이 이어졌고, 삼성과 SK하이닉스 같은 한국 업체들도 실적이 개선되기 시작했어요.

그런데 현실이 기대에 못 미쳤어요. 수급이 균형을 맞추면서 가격 인상 기대가 사라졌고, AI칩 시장의 성장률도 한때의 과장된 전망보다 완만해 보인다는 게 현지 분석가들의 진단이에요. 더 자세히 보면, 넉넉해진 공급량에 고객사들(빅테크 기업 등)이 인수 속도를 늦췄어요. 수요가 확실하지 않으니 과도한 재고를 들고 싶지 않은 거죠.

이렇게 된 상황에 중동 정세 불안까지 더해졌어요. 이스라엘-하마스 갈등 등으로 중동 리스크가 높아지자 글로벌 투자 심리가 더 위축됐거든요. 한국 증시는 중동 불안에 특히 민감한데, 유가 상승과 지정학적 위험으로 경기 둔화 우려가 커지기 때문이에요.

여기서 주목할 점은 시장의 기대감 사이클이에요. 2023년 末 '반도체 회복'이라는 희망이 만들어졌고, 올해 초부터 실제 실적 개선으로 증시가 올라갔어요. 코스피가 '1만 포인트'에 가까워질 거라는 전망도 나왔죠. 하지만 시장은 기대를 너무 높게 쌓은 거였어요. 실제 회복 속도가 기대보다 완만하다는 게 드러나니 '고점을 지났다'는 해석이 퍼진 거예요. 즉, 절대적으로 나쁜 상황이 아니라 기대와 현실의 간극이 시장을 흔든 거라는 뜻이에요.

현장에선 의견이 나뉘어요. 한쪽은 "이건 일시적 조정일 뿐, 지금이 저가 매수 기회"라고 보고, 다른 한쪽은 "반도체의 슈퍼사이클이 끝나가고 있다"고 우려해요. 실제로 반도체 시황이 어디로 갈지는 AI 수요와 메모리칩 수급, 그리고 글로벌 경기 흐름에 달려 있어요.