중동의 포성, 한국 장바구니까지 흔든다

물가가 잡혔다고 느껴지는가. 체감은 다를 수 있다. 지금 한국 경제는 겉으로는 안정된 물가 수치를 보여주면서도, 속에서는 인플레이션 압력이 조용히 끓어오르는 이중 구조 속에 있다.

핵심 배경은 중동발 유가 충격이다. 이스라엘-이란 갈등이 격화되면서 국제유가가 급등 조짐을 보이고 있다. 모건스탠리는 최근 "유가 상승이 한국의 물가 상승 압력을 키울 수 있다"고 경고했다. 한국은 원유 수입 의존도가 90% 이상인 나라다. 유가가 오르면 에너지는 물론 운송·생산 비용 전반이 연쇄적으로 올라, 결국 소비자 물가로 전가된다.

그런데 정부는 '2%대 물가 안정'을 자신하고 있다. 여기에는 함정이 있다. 정부가 LPG 가격을 인하하고 석유류 최고가격제를 동결하는 등 행정적 수단으로 가격을 눌러놓고 있기 때문이다. 쉽게 말해, 실제 시장 압력은 더 높은데 정책으로 뚜껑을 덮어두는 '인플레이션 착시' 상태다. 억눌린 가격은 언젠가 한꺼번에 튀어오를 수 있다는 점에서 잠재적 위험이다.

설상가상으로 재정 부문에서도 불씨가 살아 있다. 정부가 민생 지원 명목으로 현금성 지원을 늘릴수록, 시중에 돈이 풀려 수요가 자극된다. 공급 압박과 수요 자극이 동시에 작동하면 인플레이션은 더욱 통제하기 어려워진다. 일부 전문가들이 '재정적 인플레이션'을 경계해야 한다고 목소리를 높이는 이유다.

베트남 등 신흥국들도 2026년 물가상승률이 최대 5.4%에 달할 수 있다는 전망이 나올 만큼, 인플레이션 압력은 한국만의 문제가 아니다. 글로벌 공급망이 유가 충격에 노출된 상황에서, 중앙은행들은 경기를 살리기 위해 금리를 내리고 싶지만 물가 때문에 선뜻 나서기 어려운 '금리 딜레마' 에 빠져 있다.